2024年医药投资者关注哪些项目方面?对港股和科创板上市的态度如何?当前市场药品行业的投资策略是怎样的?
医药投资市场投资策略
王波
2024-01-05
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郝晶晶
123
我觉得起码前大半年还是会进入一个下行期,因为宏观还是有一定惯性的,即使出现一些政策调整,或者积极的货币政策、稳健的财政政策,它还是会有一定的惯性,目前整个市场的信心还是有点不太足,虽然我们身在这个行业里还是长期看好这个赛道,但是对于一些外部资本,首先就是要从退出想这个问题,现在其实在退出的出口上是存在一定难题的。
刚才波总也讲到,港股今年前三季度大概上市了42家企业,整体医疗保健这块占港股的比例还是蛮高的,好像有11家,18A大概有6家。但是港股有个问题,就是上市的42家企业里募资达到1亿美元以上的大概只有9家,所以对于企业上市来讲,要想清楚如果去港股,到底是为募资还是为了上市,因为从目前来看,港股的募资量还是偏低一点的。有时候我跟我投后企业说,如果港股能上得去,去港股也是可以的,因为除掉流动性和目前的募资量来看,其实港股的规则相对还是成熟和稳定一些。
其实我们很多资方都是看重科创板上市的机会,但是科创板现在基本上对于未盈利的新药公司来说基本上是一个关闭的状态。所以我觉得虽然港股现在暂时是出于低点或者没有流动性,但是它是一个成熟的市场,相对稳定的规则对于投资人还是比较重要的。其实我们看港股,好的标的其实还是不缺投资人,估值还是能有一个比较公允的体现。
2024年我们整体的的想法还是要走出去,不光是上市这块,还有就是比如商业,包括BD,刚才几位也提到,今年也陆续出了一些BD金额比较大的项目,像百利天恒,所以出海BD是一方面,现在有产品的还是要考虑到其他市场,新兴市场或者欧美市场布局,不能光内卷,还是要把眼光拓宽一点。
我们在药这块目前还是偏谨慎一点,我们是综合性的基金,我们会整体调整一下投资策略,以稳健和安全为主。刚才程总提得我很赞同,就是时机和周期很重要,就是一个好的赛道可能在没有很早介入的时候,等它非常火热或者非常高点进入的话,有可能是出现估值偏高的情况。我觉得一个好的交易,其实价格是非常重要的,所以如果有些比较新的,有潜力的产品,或者价格又合适,我们也会愿意出手的。
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卡波姆在国内和国际市场的表现如何?
卡波姆总体来说分日化型和药用型。日化型像我们在日常的洗手凝胶里或者疫情期间用的消毒凝胶里,包括你用的高级化妆品里可能都含有卡波姆。药用级和日化级主要就是合成的形式不一样,一个含苯,一个不含苯。国内卡波姆主要是外用凝胶上,比如999皮炎平或者女性私护的产品,真正用在口服固体制剂里,在国内据我所知非常少,因为它比较难用,属于高端制剂,不好掌握。而真正口服型的卡波姆大部分是在印度,我们知道印度是最大的仿制药生产国家,印度他对于API的专利他不认可,他认可制剂的专利,所以一个新的API出现了,他通过不同的制剂技术,绕过专利壁垒,进行仿制。我们都做过一致性评价,你要没有高端的药用辅料,完全依靠原来的配方,那你肯定就会侵权,所以他就是用卡波姆绕过其他缓控释制剂的专利。所以卡波姆的市场在国内和国外还是不一样的,我们希望我们新合成的CP颗粒能占有一部分卡波姆71G 颗粒市场。0 2024-03-29
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